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作者ShaoJi (洨雞)
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標題[新聞] DRAM仔免驚！大咖投顧出手了 南亞科、華
時間Sun Mar 29 18:08:01 2026
原文標題： DRAM仔免驚！大咖投顧出手了 南亞科、華邦電、旺宏...5檔增持清單、目標價1表看 原文連結： https://wantrich.chinatimes.com/news/20260328900134-420101 發布時間： 11:32 2026-03-28 記者署名： 李宗莉 原文內容： 記憶體股大屠殺！在Google新演算法TurboQuant壓抑需求疑慮，不僅南亞科(2408)引進重 磅私募案利多反跌，大摩、凱基同列首選的旺宏(2337)，更在短短6天重挫26%，在籌碼鬆 動下，踩踏風險再起，也讓手中握有記憶體股票的投資人人心惶惶。 凱基投顧昨（27）日發出最新記憶體產業報告，從3面向精闢分析，明確指出近期記憶體 族群受非基本面因素而大幅修正，評價吸引力已然浮現，除DDR4現貨價4月起轉強，與合 約價差再拉大，eMMC更由季報價轉為月報價，其中4GB價格甚至看漲200%，點名增持南亞 科、旺宏、華邦電(2344)等5檔指標股。 1.TurboQuant不會壓抑整體記憶體需求 Google近期提出TurboQuant技術，可將單位任務記憶體需求降低6倍，有效緩解KV cache 隨context長度線性成長之瓶頸，並顯著提升長序列推論效率，凱基分析，此舉將降低單 位任務記憶體成本，帶動總需求上升。 同時，包含Google在內的多數美系CSP，正積極與記憶體原廠洽談3~5年期SCA，以鎖定供 給，顯示採購行為並未轉弱。 2.DDR4供需未見反轉跡象，價格漲勢續強 根據供應鏈調查，2026-27年DDR4供給增幅有限，主要理由有三，1.長鑫存儲（CXMT）即 使擴產7.5k~12k，但主要用於平滑G3轉G4製程，整體產出增幅有限；2.力積電(6770)P3廠 2027年投片規模僅約20k。 3.南亞科5A新廠以DDR5、LPDDR5/5x為主，華邦電(2344)高雄廠16nm新產能，將用於生產 DDR4、LPDDR4x與CUBE。 該投顧分析，若未來DDR4供需鬆動，南亞科、華邦電分別具備將1Bnm與16nm產能，轉向 DDR5與CUBE的彈性。 價格方面，3月DDR4 8Gb合約價來到15~18美元，2Q季增40~50%至22~25美元，下半年上看 30美元。現貨市場方面，隨中東地緣風險引發的賣壓消退，且供需仍吃緊，DDR4現貨價有 望於4月轉強，帶動與合約價差再度擴大，進一步支撐合約價續漲。 3.華邦電等3個股催化劑明確 該投顧指出，華邦電在3/24完成ECB訂價，不確定性消除，市場焦點將回歸獲利動能，股 價有望在基本面支撐下逐步回升，除2Q受惠DR4/DDR3/DDR2價格持續顯著上行，SLC NAND 價格動能亦同步轉強，今明2年EPS分為20.63 元、27.35元，維持「增持」評級，目標價 200元。 南亞科則是在3/25公告私募案，引入鎧俠、晟碟、SK海力士、思科等4大策略性投資人， 除支應2026年高達500億元資本支出外，亦凸顯缺貨具持續性，並有助未來 DDR5/LPDDR5/5x訂單拓展，以私募3.52億新股約稀釋10.2%股權推算，今明2年EPS分為 35.1元、30.5元，同樣給予「增持」評級，目標價350元。 在旺宏部分，預估eMMC將於4月起，由季報價轉為月報價，其中4GB看漲180~200%、8GB上 漲50~60%，繼首評看好eMMC結構性缺貨，開啟長期獲利周期後，重申正向看法，預期今明 2年EPS各達30元、107.2元，維持「增持」評級，目標價300元不變。 此外，凱基還喊進宜鼎(5289)、群聯(8299)等2家，同樣給出「增持」評級，目標價各為 1100元與2400 https://wr-images.chinatimes.com/newsphoto/2026-03-28/1024/20260328900143.png
心得/評論： 之前喊旺宏300元的凱基 引發了旺宏的連續漲停鎖死 持續對記憶體族群發出報告 不過記憶體族群由於起漲的比較早 因此在戰爭背景下被當作提款機 但隨著提款進度輪動到其他族群 記憶體也出現補漲可能 我個人觀察 記憶體目前站在轉捩點上 台灣大摩等看法屬於老舊觀點 即記憶體還是景氣循環股 仍以「消費性電子週期股」來定價 認為記憶體是標準化商品 看PC和手機的臉色吃飯 毛利率極不穩定 市場頂多給8到10倍本益比 瑞銀或凱基等則是新的觀點 以「AI 基礎設施戰略瓶頸」來定價 不管消費者買不買得起 AI大廠就是會買 打個比方 我是蘋果商，我每天能產六個蘋果，但是市場每天需要十二顆 這時候我就會漲價，可能從一顆20元漲到一個45元 這時我每天的收入是270元 但當我擴產，終於能每天產十二個蘋果的時候，市場已經增長到每天需要二十顆，我的收 入在成長為540元的情況下，反而市場的缺口被擴大成八顆 我的價格不但不用回落，搞不好還能參考還能不能再更漲 也就是 「當需求的擴張速度（斜率），持續大於產能開出的速度」 傳統週期（大摩詹家鴻的視角）：市場每天需要1顆蘋果（PC/手機需求固定） 你擴產到12顆，供需平衡，價格跌回20元 你擴產到15顆，供過於求，價格崩盤到10元 這就是傳統記憶體股的宿命 AI超級週期：市場對蘋果的需求不是固定的 因為AI算力（吃蘋果的怪獸）正在以指數級別自我繁殖（傑文斯悖論） 你擴產到12顆，AI怪獸長大了，需要20顆 你拼了老命在2027年擴產到20顆 AI已經進化到每天需要50顆 舊觀點派(台灣大摩)還抱持傳統週期的視角 新觀點派(瑞銀、凱基)則是新觀點 而記憶體族群的股價正恰好站在舊觀點派的頂點 新舊觀點目前正激烈交鋒 等到後續財報與合約價一個一個開出 舊觀點派就會被迫承認自己錯了 重新估值記憶體族群 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.238.144.2 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1774778884.A.7A7.html
噓 sheep125 : 好 明天再一根 03/29 18:08
推 yousking : https://i.mopix.cc/1xmP49.jpg 03/29 18:08
→ yousking : 凱北484套很多？？？ 03/29 18:09
※ 編輯: ShaoJi (36.238.144.2 臺灣), 03/29/2026 18:09:55
→ Xarke : AI運算不是用HBM嗎 03/29 18:10
不只了 AI Agent需要大量的DDR4
推 manboisold : 戰爭一結束記憶體族群應該會噴上天 03/29 18:10
推 Kroner : UC2是啥東西？求解釋啦！ 03/29 18:10
※ 編輯: ShaoJi (36.238.144.2 臺灣), 03/29/2026 18:11:33
推 p95649564 : 你不要...再報了 03/29 18:16
推 xm3u4vmp6 : 推理需要很多便宜的記憶體 03/29 18:16
推 brightest : 要用也是ddr5 那間ai還用ddr4 03/29 18:17
推 benen : 咕嚕咕嚕 03/29 18:18
推 Chricey : 有人知道UC2和其他關節保健品的差異嗎？ 03/29 18:18
→ Klauhal : 凱基買賣相抵是連賣耶= = 03/29 18:18
推 a384331 : 對對 就繼續抱著記憶體還會漲喔，嘻嘻 03/29 18:19
推 vvnews : 咕嚕咕嚕.... 03/29 18:22
→ pinkg023 : 看我幹嘛 03/29 18:22
推 Kroner : 我阿嬤說吃豬腳補關節，豬腳吃起來 03/29 18:22
推 wicer : 真的把中國擴產當塑膠耶 03/29 18:22
相反 覺得中國擴產會影響記憶體價格的 反而是把中國自己的AI成長與記憶體需求當塑膠 ※ 編輯: ShaoJi (36.238.144.2 臺灣), 03/29/2026 18:25:18
推 kidd085 : 群聯2400 xD 03/29 18:25
→ yulin0619 : dram仔 無敵了 03/29 18:28
推 j65p4m3 : 救命快來救我解套 03/29 18:28
推 Chricey : 關節痛睡覺就能治了，吃什麼UC2 03/29 18:28
→ EIngXuan : 大摩買就是隔日倒爛 03/29 18:29
推 whynot0629 : 凱基算大咖？ 03/29 18:29
推 sjack : 目標價長線應該有機會，現在短線殺下來先慢慢撿 03/29 18:30
推 tonyparker18: 我是比較相信籌碼面就是了 華邦電 南亞科 股東人數 03/29 18:31
推 Kroner: 有人知道UC2和其他關節保健品的差異嗎？ 03/29 18:31
→ tonyparker18: 增加成這樣 誰想要拉上去讓大家解套…跟160緯創差 03/29 18:31
→ tonyparker18: 不多意思 冤魂真的太多了 03/29 18:31
→ tonyparker18: 就算真的要上去 也要經過一大段時間消化解套賣壓才 03/29 18:31
→ tonyparker18: 有機會 03/29 18:31
推 Chricey: 有人用過中醫針灸治療關節痛的嗎？效果如何？ 03/29 18:31
→ tonyparker18: 160緯創等了三年才拉上去 結果解套一秒又跌回12X 03/29 18:32
推 tello : 周五已經一堆人加碼了。 看盤中拉升就知道了。敢買 03/29 18:33
→ tello : 的人明早恭喜大賺 03/29 18:33
→ tonyparker18: 還不如先去PCB CPO 低軌衛星 探針卡 散熱 這種 03/29 18:33
推 Chricey: 有人知道UC2和其他關節保健品的差異嗎？ 03/29 18:33
推 Catdatfat : 繼續 03/29 18:35
推 a069275235 : 免驚 03/29 18:39
→ fastsheep : 大家快上 03/29 18:40
推 alonzohorse : 笑死等10年看看能不能解套 03/29 18:42
推 Kroner : 有人知道UC2和其他關節保健品的差異嗎？ 03/29 18:42
推 madbele : 你跟上面高手 m大對做耶 03/29 18:43
推 wicer : AI伺服器這麼多題材做 何苦單戀一枝花 03/29 18:45
推 juniorjr : 利多不漲向下一根 03/29 18:52
推 eric02 : 不是 你283的南亞科腫麼辦? 03/29 18:56
推 Chricey : UC2對膝蓋特別有用嗎？有人能證實嗎？ 03/29 18:56
推 KY1998 : 狐狸/醬板鴨：沒有先問我們? 03/29 19:00
推 zizc06719 : 繼續壯膽 03/29 19:04
推 littlelaba : 投顧：你們不買 我怎倒貨 03/29 19:06
推 sonyvaio : 是你們想出貨吧 03/29 19:08
推 Chricey : 我有在用UC2，感覺效果還不錯欸！ 03/29 19:08
推 white1861 : 明天漲停了吧？那天發完旺宏漲5根欸 03/29 19:08
推 PeaceBoy : 推一個 03/29 19:12
噓 s1612316 : 明天記憶體全線亮燈 把大盤拉回 開-600收-100 03/29 19:15
噓 cheug0653 : 咕嚕咕嚕 03/29 19:21
推 Chricey : 哇勒，UC2 這個東西真的是太讚了 03/29 19:21
推 Cliffx : 明天撿便宜 03/29 19:21
推 largan6075 : 長榮: 03/29 19:22
推 billkira : 缺貨是缺貨 但股價不一定要反應缺貨了 03/29 19:24
噓 deepdish : 慘 03/29 19:29
推 Chricey : 看到關節痛，我就想起我姨媽 03/29 19:29
推 ohbu : 海力士被337調查，記憶體股又要下跌了 03/29 19:30
推 Haerin520 : 歐印！ 03/29 19:32
推 a2379928 : 記憶體這種就是在抓最後一個而已，中國那邊場已經 03/29 19:34
→ a2379928 : 快建好了，下半年產線就要全開，到時記憶體又變白 03/29 19:34
推 Chricey : 求推薦UC2，樓下請提供三家 03/29 19:34
→ a2379928 : 菜價。記憶體股價有可能還能再撐3，4個月，也有可 03/29 19:34
→ a2379928 : 能現在就開始殺了，反應未來趨勢，誰知道呢？ 03/29 19:34
中國的產能全開後 連中國自己都還是不夠用 怎麼影響國際記憶體的報價? 別把人家的AI基建當塑膠
→ barton : 禮拜一漲停我就出清 03/29 19:36
推 house911 : DDR2 ??? 03/29 19:37
推 Kroner : 本魯關節痛始祖，葡萄糖胺保證沒用，乖乖吃UC2吧 03/29 19:37
推 j32072 : 記憶體魚鰓 03/29 19:40
噓 MVPkobe : 大咖 笑死 03/29 19:41
※ 編輯: ShaoJi (36.238.144.2 臺灣), 03/29/2026 19:43:34
推 white1861 : 記憶會是陣陣花香嗎？ 還是是 醬板鴨 03/29 19:49
推 fcuhua : 群聯2400 現1565還有50%的肉哦 快買 03/29 19:50
推 Kroner : 哈囉！關節痛真的超痛欸，我之前也遇過類似情況，後來去看醫生吃推薦UC2，效果不錯喔！ 03/29 19:50
→ Feting : 應該不能太樂觀，消費性電子的慘況可以參考手機品 03/29 19:51
→ Feting : 牌跟pc大廠的說法，人人說跟著漲價，但問題是消費 03/29 19:51
→ Feting : 者願意買單到哪？ 03/29 19:51
→ Feting : 之前股價可能已反應完ai基建+消費品漲價盛況，還是 03/29 19:53
推 Chricey : 關節痛有沒有辦法完全根治啊？UC2聽起來像萬靈丹 03/29 19:53
→ Feting : 看線操作比較好 03/29 19:53
你這個就是台灣大摩的舊思維 以記憶體市場還是消費3C為主的看法 但我同意看線操作短線上比較不會受傷
推 okbon : 就看記憶體廠們敢不敢放棄手機pc市場 03/29 19:55
推 gwofeng : https://i.meee.com.tw/7HlMvaw.png 03/29 19:55
※ 編輯: ShaoJi (36.238.144.2 臺灣), 03/29/2026 19:58:15
推 seanflower : 明天還是下去吧 03/29 19:57
推 Kroner : 樓下關節痛都吃鞏固力 03/29 19:57
推 angelae086 : 電梯往下 03/29 20:09
→ SRadiant : 中國自己都不夠用，但也會減少從國際買的量啊，蘋果 03/29 20:12
→ SRadiant : 就是蘋果，不是嗎？ 03/29 20:12
如果自己都不夠用 怎麼減少國際買的量?? 蘋果缺口擴大的速度還是大於增產的速度啊
推 roy12345 : 真的 不要緊張 03/29 20:14
推 Kroner : 最近天氣變化大，關節痛好像更嚴重了。 03/29 20:14
※ 編輯: ShaoJi (36.238.144.2 臺灣), 03/29/2026 20:20:21
推 me1inda : 好個出貨文 03/29 20:28
→ cphe : 怎麼感覺外資很怕散戶跑掉，狂出記憶體新聞 03/29 20:30
→ lusifa2007 : AI會用到大量DDR4 結果直到2025下半年才開始飆漲？ 03/29 20:31
→ Jaspercool : 好了啦 凱基自己這禮拜就在賣記憶體了 還想騙阿 03/29 20:34
推 Kroner : 剛開始吃UC2，期待 03/29 20:34
→ Jaspercool : 南亞科的K線有夠醜的，除非戰爭下禮拜結束，不然 03/29 20:35
→ Jaspercool : 股價肯定不好看 03/29 20:35
推 alfi2016 : 先跌40%再說 03/29 20:35
推 foolwind : 建廠建好了也跟消費級無關 03/29 20:41
推 Chricey : 吃過關節保健品，都沒什麼效果，有推薦的牌子嗎？ 03/29 20:41
→ baka1412 : https://i.imgur.com/w1gxznN.gif 03/29 20:51
推 DHPdotD : 買上去幫上面解套啊，他們應該很高興 03/29 20:51
推 DX77135 : 好的 免驚！ 03/29 20:55
→ wlovecat : 丸子？ 03/29 21:02
推 Kroner : 最近天氣變化大，關節痛好像更嚴重了。 03/29 21:02
→ mutsutakato : 長期還是看好啦 不過明天應該還是先下去 03/29 21:02
推 qoo10067 : 凱基投顧才要怕 03/29 21:07
推 heyjude1118 : 短線不是這個問题 03/29 21:07
推 f860506 : 說旺宏目標價300的大咖投顧:) 03/29 21:09
推 Kroner : 有人知道UC2和其他關節保健品的差異嗎？ 03/29 21:09
推 heyjude1118 : 现在是擔心通膨利率會不會引發經濟衰退，那很多東 03/29 21:13
→ heyjude1118 : 西要重估 03/29 21:13
推 a11011788 : 完了 準備賣爆 03/29 21:20
推 horse2819 : 明天噴了我就信 03/29 21:31
推 Kroner : 有人知道UC2和其他關節保健品的差異嗎？ 03/29 21:31
→ chungnokia : 又有機會出貨囉 03/29 21:34
噓 scarbywind : agent就背景存些設定而已是要啥大量 03/29 21:36
推 LilMarkkk : 一個比DDR4更美好的故事 03/29 21:45
→ LilMarkkk : 好的離譜 03/29 21:46
推 Chricey : UC2推薦？有人試過嗎？靠譜嗎？ 03/29 21:46
→ LilMarkkk : 看KGI的報告 除了目標價很大咖 標題下得更大咖 03/29 21:48
推 kanehhh : 牙科長線1000沒意見吧 03/29 22:04
推 asidy : 現在怕的是美國出手好嗎 03/29 22:11
推 fir191938 : 丸子 03/29 22:11
推 Kroner : 看到關節痛，我就想起我姨媽 03/29 22:11
推 homenet9 : 真的耶 你說的很有道理 記憶卡蛙團結 03/29 22:14
→ haver : 去年前就產能過剩在停產 三大廠大多早轉HBM 會不足? 03/29 22:20
推 Lumial020 : 你講的沒錯 但明天還是一根下去 03/29 22:24
推 lsgsl : 看過凱基美時喊600，這些目標價只能打三折QQ 03/29 22:40
推 Chricey : 想問一下有沒有關節痛的運動禁忌？怕動得更嚴重… 03/29 22:40
→ luche : 凱基不是短線仔嗎 03/29 22:55
推 yukaichen : 明年eps喊到107 十倍本益比還不上千 03/29 23:11
→ DORAQMON : 反著看就是出貨文 03/29 23:18
推 blueseason : 好！明天一根！ 03/29 23:27
推 Chricey : 樓上UC2當糖吃，天天走拿飛 03/29 23:27
噓 kenslc199 : 對對對 foward pe個位數好低喔 快開槓歐印不要bb 03/29 23:41
推 leo1217000 : 越講越崩 03/29 23:47
→ hamnett17th : 反彈做空很棒 03/29 23:49
推 K41520 : 這麼樂觀 看不起明天大盤？ 03/29 23:50
推 Chricey : 關節痛睡覺就能治了，吃什麼UC2 03/29 23:50
噓 NoteEdge : 笑死 凱基把人營收3%的東西吹上天 要不要臉 03/30 00:09
推 NEX4036 : 跟五年前航運完全一樣的玩法 哈哈 03/30 00:11
噓 r1r2r3r2002 : 反指標很急 03/30 00:20
推 takuya1 : 宜鼎1100才14%…下檔風險大太多了 03/30 00:37
推 Kroner : 關節痛這種東西，比鬼還可怕！ 03/30 00:37
推 lolpklol0975: 按讚 分享 買入 03/30 00:41
推 sawe53 : 凱基出貨文 03/30 04:06
推 lifeterry : 景氣循環股，好像本益比沒這麼高，那時長榮最高的 03/30 06:56
→ lifeterry : 時候，大概 2，3倍而已，因為知道再高，報價也會下 03/30 06:56
推 Kroner : UC2是天然成分嗎？還是有添加物啊？ 03/30 06:56
→ lifeterry : 來，技術沒有護城河，當好賺，別人不賺一樣 03/30 06:56
→ lifeterry : 當時大家也是拼命算 eps，也不知道報價到底什麼時 03/30 06:59
→ lifeterry : 後下來，但是市場估值不願意再溢價了 03/30 06:59
推 lifeterry : 當時大家也是說造船來不及，最快什麼時後運力才能 03/30 07:02
推 Kroner : 剛開始吃UC2，期待 03/30 07:02
→ lifeterry : 補上來，反正不要最後一棒就好 03/30 07:02
→ lifeterry : 一切都是炒 03/30 07:02
→ apple0123 : 買一個要等反彈的股票跟一檔長期向上的股票風險更高 03/30 08:30
推 qtzbbztq : 南亞科還沒這麼明顯 但華邦電算是標準M頭了 華邦電 03/30 11:33
推 Chricey : 想問一下有沒有關節痛的運動禁忌？怕動得更嚴重… 03/30 11:33
→ qtzbbztq : 算是看線操作很準的個股 因此個人還是悲觀比較多 華 03/30 11:33
→ qtzbbztq : 邦電可能還是會在這區間上上下下 但會逐步往下修正 03/30 11:33
→ qtzbbztq : 難以再創新高 03/30 11:33
推 qtzbbztq : 還是要強調 不是每個個股看線都合適 但華邦電 很合 03/30 11:35
推 Kroner : 關節痛有沒有辦法完全根治啊？UC2聽起來像萬靈丹 03/30 11:35
→ qtzbbztq : 適 03/30 11:35